摘要：覓瑞于2024年11月4日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，這是公司第3次遞交上市申請，聯席保薦人為中金公司和建銀國際，公司是一家起源于新加坡的微小核糖核酸（“mirna”）技術公司，專注于在全球范圍內普及疾病篩查診斷解決方案。2023年收入為2418.5萬美元 ，凈虧損為6956.9萬美元，2024年收入為956.68萬美元，同比下滑3.35%，凈虧損為4432.59萬美元，同比虧損擴大31.17% 。livereport獲悉，成立源于2014年的mirxes holding company limited（以下簡稱“覓瑞”）于2024年11月4日在港交所遞交上市申請，擬香港主板上市，這是該公司第3次遞交上市申請，聯席保薦人為中金公司和建銀國際。公司是一家起源于新加坡的微小核糖核酸（“mirna”）技術公司，專注于在全球范圍內普及疾病篩查診斷解決方案。公司擁有一種核心產品（即gastroclear tm）、兩種其他商業化產品（即lungcleartm及fortitudetm）及六種處于臨床前階段的候選產品。公司的核心產品gastrocleartm為一個由12種mirna生物標志物組成的用于胃癌篩查的基于血液的mirna檢測組。gastrocleartm已于2019年5月獲得新加坡衛生科學局（“hsa”）的c類體外診斷（“ivd”）證書后成功商業化。根據弗若斯特沙利文的資料，公司是全球為數不多的已獲得分子癌癥篩查行業*體外診斷（“ivd”）產品監管批準的公司之一，同時公司也是全球范圍內首家且唯一一家獲得分子胃癌篩查ivd產品監管批準的公司。公司的重中之重是開發、生產及商業化可進入大眾市場的mirna早期檢測試劑盒產品。該等檢測試劑盒產品采用在pcr儀器上進行簡單血液檢測的形式，以檢測與各種疾病相關的mirna生物標志物。在公司的早期檢測業務細分分部項下，截至最后實際可行日期，公司擁有一種核心產品（即gastrocleartm）、另外一種商業化產品及六種處于臨床前階段的候選產品。公司專注于為生物制藥公司、政府機構以及學術及臨床機構提供復雜的、以mirna為中心的多組學檢測解決方案。此外，公司亦與j9九游会真人第一品牌的合作伙伴合作開發下一代高復雜性診斷應用，以發現各種疾病以生物標志物形式呈現的新型生物性關連特征，幫助發現候選療法。該等活動支持公司為臨床客戶及j9九游会真人第一品牌的合作伙伴開發全面的知識產權及診斷解決方案產品組合，使公司能夠在癌癥醫療行業保持競爭力。截至2023年12月31日止三個年度及2024年上半年：收入分別約為美元6065萬元、1775.9萬元、2418.5萬元、989.8萬元及956.7萬元，年復合增長率為-36.85%；
毛利分別約為美元4219.9萬元、932.6萬元、1358.2萬元、476.7萬元及466.6萬元，年復合增長率為-43.27%；
研發分別約為美元-788.2萬元、-1848.2萬元、-2261萬元、-1044.3萬元及-1069.3萬元，年復合增長率為69.37%；
凈利潤分別約為美元-308.1萬元、-5620.3萬元、-6956.9萬元、-3379.2萬元及-4432.6萬元，年復合增長率為375.18%；
毛利率分別約為69.58%、52.52%、56.16%、48.16%及48.77%；
公司2024年上半年收入及毛利略有下滑，銷售開支、研發開支和行政開支均有增加，導致上半年同比凈虧損擴大。截至2024年6月30日，公司賬上現金為255.63萬美元，貿易應收2379.34萬美元，貿易應付2676.94萬美元。于東南亞、中國、日本及美國等選定國家或地區，癌癥篩查潛在市場（包括胃癌、肺癌、結直腸癌和肝癌篩查）2023年總規模約為504億美元，并預計增至2033年的828億美元，2023年至2033年的復合年增長率為11.3%。選定地區（即中國、日本、東南亞及美國）胃癌篩查市場規模由2019年的130億美元增長至2023年的152億美元，復合年增長率為4.1%。預計將于2028年增長至212億美元，并于2033年進一步增長至254億美元，2023年至2028年及2028年至2033年的復合年增長率分別為6.8%及3.7%。下圖載列全球分子癌癥篩查市場的主要參與者，連同其獲批產品及正處于臨床試驗階段的候選產品：本次選取的同行業對比公司為：諾輝健康（6606.hk）諾輝健康是一家主要從事結直腸癌、胃癌及宮頸癌篩查產品的研發、臨床開發、測試營運及商業化業務的中國投資控股公司。該公司通過其自有網絡、合同銷售組織(cso)以及由醫療診所營運的網上銷售或電子平臺向客戶銷售常衛清、噗噗管及其他產品。該公司的幽幽管(一種基于糞便的自檢胃癌篩查測試)和宮證清(一種非侵入性尿液宮頸癌家用篩查測試)產品處于開發階段。孫彤宇通過central road持股22.03%；朱博士持股14.11%;周博士通過slw gene limited 持股8.12%；鄒博士通過accurate gene limited持股7.77%；msea ltd持股6.60%；何先生通過perpetuity eagle international ltd持股5.19%；octenniel corporation pte. ltd.持股4.60%；北京復樸持股3.33%。其他股東包括rock springs capital、高榕資本、中源、三井物產株式會社、建銀國際等。周礪寒博士，41歲，于2020年11月獲委任為董事兼首席執行官。彼于2023年7月調任為執行董事。彼主要負責對公司業務與戰略發展及全球營運進行總體指導。周博士于生物技術行業（尤其是生物制藥領域）擁有逾14年工作經驗。于創立公司之前，周博士于2008年12月至2013年4月于新加坡－麻省理工學院學術聯盟下屬的新加坡國立大學化學制藥工程項目擔任研究員。周博士于2013年5月至2014年5月于bti, a*star擔任研究科學家。鄒瑞陽博士，38歲，于2020年11月獲委任為董事兼首席技術官并于2022年11月獲委任為副首席執行官。彼于2023年7月調任為執行董事。彼主要負責公司技術及診斷測試，并監查公司于中國的附屬公司及實體的營運。鄒博士于生物技術行業（尤其是生物制藥領域）擁有逾16年工作經驗。于創立公司之前，鄒博士曾于新加坡國立大學擔任研究助理及于bti, a*star擔任研究科學家。何豪杰先生，48歲，于2020年11月獲委任為董事兼首席投資官。彼于2023年7月調任為執行董事。彼主要負責制定投資風格及策略并監查公司的投資管理。何先生于1996年5月自新加坡南洋理工大學取得制造工程文憑。彼于2005年4月自澳大利亞迪肯大學取得管理與市場營銷專業商學學士學位。據livereport大數據統計，覓瑞中介團隊共計11家，其中保薦人共計2家，近10家保薦項目數據表現良好；公司律師共計5家，近10家保薦項目數據表現一般。整體而言中介團隊歷史數據表現尚可。據livereport大數據統計，中金公司保薦項目首日破發率為41.62%；建銀國際保薦項目首日破發率為31.94%。
（本文首發于活報告公眾號，id：livereport）
